天然橡胶：多空互搏延缓价格涨势
今上半年，对于中国橡胶工业来说，既有汽车产业振兴规划、国家储备橡胶协议、出口退税提高等有利政策影响，也有国际天然胶产量下调、出口市场大幅萎缩的利空作用，造成了中国天然橡胶市场随全球橡胶市场整体呈现涨势趋缓、宽幅震荡的走势特征。预计下半年中国天然橡胶市场维持区域性剧烈波动走势特征。
市场供应小减
国际橡胶研究组织发布报告称，今年全球天然橡胶产量将小幅下调20万吨，降至890万吨，创下16年来较深跌幅；消费量下调50万吨，降至920万吨，供需基本平衡。
国际天然橡胶产区市场供应方面，泰国、印尼、马来西亚等国可能砍树、缩减天胶产量和出口规模。其中，泰国前4个月出口较去年同期减少15%，印尼前3个月出口减少31%，而马来西亚前5个月出口同比下滑32%，越南前5个月产量同比减少22%。天然橡胶生产国协会第一季度削减橡胶出口27万吨，并从第二季度起削减出口4.8万吨，全年总共削减天然橡胶出口量70万吨。越南计划削减天然胶出口10万～20万吨。泰国政府批准一项自收储20万吨橡胶，以稳定橡胶价格的计划，但迄今尚未实施。
与此同时，国内天然胶生产规模将稳步扩展。今年不论是国际东南亚产区还是国内琼滇产区，均未有严重自然灾害发生，国际国内产区气候普遍较为适宜，天然胶生产将平稳过渡至旺季，现货压力将渐趋沉重，天然橡胶供应仅小幅缩减，但不排除厄尔尼诺现象对天然橡胶产量的损害。
下游冷热不均
今年上半年，在全球各经济体汽车产业对橡胶需求消费锐减的形势下，中国橡胶出口市场大幅萎缩。
美国等国把国内轮胎产业的困难归咎于中国轮胎大量出口，对我输美消费轮胎提起特殊保护调查，敦促奥巴马对进口中国轮胎实施限制。目前中国轮胎年出口量占总产量（约合5.5亿条）的一半（约合2.8亿条）以上，而北美地区的销量就占国内轮胎总产量的1/4（约合1.4亿条），一旦限制措施实施，对中国轮胎出口影响巨大。巴西开始对进口自中国的客车、货车、轻型轿车轮胎征收高额反倾销税。轮胎国际贸易环境急剧恶化，对我国橡胶市场产生重大利空作用。
与此对应的是，今上半年，中国橡胶市场有众多有利政策，如1月14日国务院常务会议通过汽车产业振兴规划；2月18日国家物资储备局与海南农垦和云南农垦签署国家储备橡胶协议；3月27日中国提高部分商品的出口退税率，其中部分橡胶及其制品出口退税率调整为13%。这些政策对天然橡胶的消费有利多作用，有助于国内天然橡胶市场逐渐走出低谷。
价格宽幅震荡
今上半年，受需求疲软、美元的大幅度贬值以及强烈的贬值预期、产胶国政局不稳、天然橡胶生产国协会宣布减产等众多因素博弈的影响，全球天然橡胶市场整体呈现涨势趋缓、宽幅震荡的走势特征。其中，东京胶指数1月5日以147日元/千克开盘，3月27日下探127日元/千克，4月13日上冲179日元/千克，随即进入150～180日元/千克区域剧烈波动；沪胶指数1月5日开于11455元/吨，经过两波上涨，5月7日上冲16080元/吨，随即遇阻回落，进入14500～16000元/吨区域波动。
受全球宏观经济、天胶市场供需关系、调控政策等诸多方面影响因素综合作用，预计今年下半年天胶市场难以显现单边涨跌趋势，而会呈现区域性震荡整理走势，单边突破仍有待于全球金融及经济形势的进一步明朗。
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